| Entrevista |
Juan Manuel Maza
Asesor
de Inversiones en EE.UU.
“En España apenas hay asesores independientes” |
Tras
lo ocurrido en el sistema financiero mundial, ¿queda espacio
para recomendar inversiones?
Las inversiones en los mercados bursátiles se basan
en la confianza del inversor de que los títulos adquiridos
crecerán en un futuro, incrementarán su valor intrínsico.
Esa confianza ha quedado en estos momentos lesionada profundamente.
Además de vivir una de las correcciones mas dramáticas
de la historia moderna económica con pérdidas entre el
40 y 50 %, dependiendo del tipo de activo, la destrucción
en pocas semanas de toda la banca de inversión norteamericana
actualmente desaparecida convirtiéndose en entidades bancarias
tradicionales, a lo que hay que sumar el caso Madoff,
la mayor estafa de la historia con masivas pérdidas para
los inversores, han supuesto el punto mas bajo en la confianza
del inversor que se refugia desesperadamente en productos
seguros representados por letras del tesoro. Siempre hay
oportunidades en el mercado y se puede recomendar inversiones
pero los sentimientos predominantes en el mundo occidental
son el miedo, la confusión y la falta de confianza en
los sistemas que garantizan esas inversiones. Junto a
la histórica volatibilidad de los mercados esto hace que
el panorama sea dificil y los inversores no confíen en
las posibles recomendaciones.
En
su opinión, ¿qué es lo que ocurrido?
Hay múltiples razones y explicaciones al respecto. Se
estudiarán históricamente las razones de esta inmensa
crisis económica, la peor desde la Gran Depresión en Estados
Unidos. Esta crisis aún en marcha ha sido por primera
vez global.
Podría resumir la compleja situación destacando una laxitud
de las regulaciones en los sistemas económicos, inicialmente
en Estados Unidos. Una irracionalidad en el mundo de los
préstamos hipotecarios en este país donde se dio por supuesto
que el valor de las propiedades siempre subiría de valor.
La concesión de unas hipotecas basura sin ningun rigor
creando asimismo productos exóticos basados en el hipotético
valor de esas hipotecas alcanzándose una situacion insostenible.
Nadie controló esta última, llegándose a una explosión
de una burbuja prácticamente invisible pero real y una
ausencia de liquidez de los grandes bancos de inversión,
uno de los organismos menos regulados al no ser bancos
comerciales, hasta llegar a quebrar. Posteriormente el
miedo, el pánico en Wall Street destruyó el valor de los
ahorros de los ciudadanos y los bancos comerciales frenaron
su liquidez inmersos en ese pánico creando una crisis
de crédito ‘credit crunch’ que ha llevado a una recesión
mundial. Esta es una síntesis aunque hay muchos ángulos
y aspectos a estudiar y profundizar.
|
| Texto:
Ricardo Lenoir |
Artículo
Completo en Cambio Financiero Nº 7
|
|
|
|
Nº
8 enero 2009
..........................
.
 |
Manuel
Dominguez Moreno
Tenía
la conciencia limpia de no usarla |
|
.........................................
|
 |
Fernando
Iriondo Oa
Colapso
financiero
|
|
.........................................
|
 |
Eduard
Arnau
Telepresencia:
la nueva herramienta de productividad empresarial |
|
.........................................
|
 |
Ramon
Vilaró
A
Barack Obama, no le saldrán las cuentas |
|
|
